Il 28 febbraio 2026, gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi militari coordinati contro le infrastrutture militari e nucleari iraniane. Nel giro di poche ore, lo Stretto di Hormuz è stato reso inutilizzabile.
Il petrolio Brent ha raggiunto quota 120 dollari al barile. I futures del gas naturale olandese TTF sono balzati del 59% rispetto ai livelli pre-conflitto. La produzione di GNL del Qatar è stata interrotta. L'aeroporto internazionale di Dubai ha sospeso le operazioni a seguito della chiusura dello spazio aereo mediorientale.
A distanza di tre settimane, nulla di tutto ciò si è risolto completamente.
Se sei un dirigente d'azienda europeo che sta valutando un'espansione negli Stati Uniti, ti starai chiedendo se questo sia il momento giusto. È una domanda legittima. Ecco una risposta sincera.
Cosa sta realmente accadendo?
Non si tratta di rumore di fondo. Il conflitto è reale e le sue conseguenze economiche sono già misurabili.
Lo Stretto di Hormuz normalmente trasporta circa il 20% della produzione globale giornaliera di petrolio e GNL. Da quando è stato interrotto, gli effetti si sono estesi ben oltre i mercati energetici.
Deloitte Insights ha pubblicato un rapporto il 23 marzo Secondo il Center for Strategic and International Studies, al 12 marzo i prezzi del petrolio Brent erano aumentati del 39% rispetto ai livelli pre-conflitto, i futures del gas naturale olandese TTF del 59% e i prezzi dei fertilizzanti del 34%.
Il 19 marzo l'Organizzazione Mondiale del Commercio ha pubblicato il suo Rapporto sulle prospettive del commercio globale. Prevede che la crescita del commercio globale di merci rallenterà all'1.9% nel 2026, rispetto al 4.6% del 2025. Indica esplicitamente il conflitto in Medio Oriente come il fattore che con maggiore probabilità farà scendere ulteriormente tale cifra.
Goldman Sachs ha avvertito che se lo Stretto rimarrà bloccato per più di due mesi, i prezzi del gas naturale in Europa potrebbero più che raddoppiare rispetto ai livelli pre-conflitto. Ci sono già andati molto vicini.
La Banca Centrale Europea, che si prevedeva avrebbe ulteriormente ridotto i tassi di interesse fino al 2026, ha rinviato tali tagli il 19 marzo e ha rivisto al rialzo le proprie previsioni sull'inflazione.
Gli economisti avvertono ora che le economie europee ad alta intensità energetica rischiano una recessione tecnica se il blocco dovesse protrarsi per tutta l'estate.
Questo è il paesaggio. Non dovrebbe essere travestito da altro che da ciò che è.
Perché le aziende europee sono più esposte di quelle statunitensi
Se la vostra azienda ha sede nel Regno Unito, in Germania, nei Paesi Bassi o in altre parti d'Europa, questo conflitto vi colpisce più duramente rispetto ai vostri concorrenti americani. Non si tratta di una supposizione, ma del parere unanime di ogni istituzione economica seria che ha pubblicato analisi a partire dal 28 febbraio.
Valutazione di Chatham House di marzo Vale la pena leggerlo per intero. In uno scenario di conflitto prolungato, prevede che l'economia dell'eurozona si contrarrebbe nel secondo trimestre per poi ristagnare nella seconda metà dell'anno.
Nello stesso scenario, l'economia statunitense se la cava meglio, registrando un rallentamento anziché una contrazione. Gli economisti prevedono che gli Stati Uniti supereranno le altre principali economie, con una crescita di circa il 2.25% nel 2026, anche sotto pressione. In tale scenario, la crescita dell'Eurozona scenderebbe a circa lo 0.5%.
La ragione di fondo è strutturale. Gli Stati Uniti sono esportatori netti di energia dal 2019. La produzione interna di petrolio si attesta a 13.4 milioni di barili al giorno, il 22% in più rispetto a cinque anni fa. Il capo economista di RSM, Joe Brusuelas, ha scritto il 2 marzo che i picchi dei prezzi del petrolio non rappresentano più lo stesso rischio al ribasso per il PIL statunitense che rappresentavano una generazione fa.
Ha osservato che lo status degli Stati Uniti come esportatori netti di energia potrebbe in realtà rafforzare il PIL statunitense, dato che i flussi di GNL verso gli acquirenti europei e asiatici sono interrotti.
Capital Economics ha spiegato i calcoli in modo chiaro. Ogni aumento di 10 dollari al barile di petrolio aggiunge circa 0.2 punti percentuali all'inflazione statunitense e frena la crescita degli Stati Uniti dello 0.1%. Lo stesso aumento colpisce i produttori europei, che dipendono dalle importazioni, in modo molto più diretto e senza una base produttiva interna in grado di assorbire lo shock.
L'Europa ha iniziato il 2026 con le riserve di gas a solo il 30% della capacità, dopo un inverno rigido. Ciò ha reso il momento di questo conflitto particolarmente dannoso. Gli Stati Uniti non presentavano una vulnerabilità strutturale paragonabile.
Cosa significa questo per la tua decisione di espansione negli Stati Uniti
Ecco la parte che alcuni leader aziendali europei trovano scomoda, mentre altri la considerano chiarificatrice.
Il conflitto sta creando una reale instabilità nei mercati europei. Non sta generando lo stesso tipo di instabilità all'interno dell'economia statunitense. La BCE sta rivedendo al rialzo le sue previsioni di inflazione e tagliando le proiezioni di crescita.
La Federal Reserve ha mantenuto i tassi d'interesse invariati. I mercati ora prevedono non più di un taglio dei tassi da parte della Fed nel 2026, rispetto ai 2.6 tagli previsti sei settimane fa. Si tratta di un contesto più restrittivo rispetto a gennaio, ma non di un crollo.
L'Eurasia Group ha osservato nella sua analisi dei principali rischi che i leader aziendali europei si stavano già muovendo verso l'espansione delle attività negli Stati Uniti prima di questo conflitto, in particolare per ridurre l'esposizione alla volatilità politica europea e al rischio tariffario.
Il conflitto affina notevolmente tale logica. Se desideri una ripartizione completa delle opzioni di percorso d'ingresso, la nostra guida a Strategie di ingresso nel mercato statunitense copre la decisione in dettaglio.
Quando il tuo mercato interno si trova ad affrontare shock sui prezzi dell'energia, svalutazione della valuta, una banca centrale che si muove nella direzione sbagliata e un'economia che cresce dello 0.5% nello scenario migliore, la necessità di avere un flusso di entrate dagli Stati Uniti è più convincente di quanto non lo fosse a gennaio. Non meno.
Non si tratta di ottimismo. È la direzione indicata dai numeri.
Le legittime preoccupazioni per cui pianificare
Ci sono tre rischi concreti da tenere in considerazione. Ignorarli minerebbe la credibilità di tutto il resto.
I costi di spedizione e della catena di approvvigionamento sono elevati. Se il vostro modello di business statunitense prevede il trasporto di merci fisiche tra l'Europa e gli Stati Uniti, i costi di trasporto e i premi assicurativi contro i rischi di guerra sono attualmente più elevati. Questo aspetto deve essere considerato nella pianificazione e nella definizione dei prezzi.
Il percorso della Federal Reserve sta diventando meno prevedibile. All'inizio del 2026, i mercati dei futures erano che includono un totale di 65 punti base di riduzioni (circa 2.6 tagli). A partire da metà marzo, le aspettative si sono raffreddate significativamente, con gli investitori prevedendo a malapena un singolo taglio di 25 punti baseSe si intende entrare nel mercato statunitense con una struttura patrimoniale basata sul debito, è opportuno prevedere un contesto di tassi di interesse elevati per un periodo prolungato.
La durata del conflitto è sconosciuta. Il Consiglio per le relazioni estere ha riferito il 20 marzo che l'OMC ha avvertito che prezzi dell'energia elevati e prolungati potrebbero ridurre ulteriormente la crescita del PIL globale nel 2026 di 0.3 punti percentuali.
Nessuno onesto può dirti quando questa situazione si risolverà. I tuoi piani dovrebbero funzionare anche in un contesto di incertezza prolungata, non aspettare certezze che potrebbero non arrivare prima dell'estate.
Nessuna di queste tre cose cambia la motivazione fondamentale per l'ingresso nel mercato statunitense. Cambiano però il modo in cui lo si struttura. Il nostro Lista di controllo per l'espansione negli Stati Uniti nel 2026 illustra nel dettaglio cosa prepararsi ad affrontare nell'attuale contesto.
Ciò che emerge dalle fonti storiche
Non è la prima volta che le aziende europee considerano gli shock geopolitici come un motivo per rimandare le decisioni di espansione.
Le aziende che hanno sospeso l'ingresso nel mercato statunitense durante la crisi finanziaria del 2008 hanno trascorso anni a guardare i concorrenti costruire relazioni con i clienti e notorietà del marchio, elementi difficili da scalzare in seguito.
Le aziende che hanno ridotto le proprie attività durante la pandemia di COVID hanno scoperto che il mercato statunitense si è ripreso più rapidamente di qualsiasi altra grande economia sviluppata. Questo schema si ripete in ogni grande crisi degli ultimi 30 anni.
L'instabilità geopolitica a livello globale non riduce in modo permanente il valore degli Stati Uniti come mercato. Occasionalmente, ne aumenta temporaneamente il costo di ingresso.
Ciò non cambia i fondamenti: la più grande economia del mondo, con 27.7 miliardi di dollari; un sistema legale che tutela gli accordi commerciali; un mercato del lavoro vasto e mobile; e una cultura imprenditoriale che premia le aziende che si fanno avanti quando le altre esitano.
Le aziende che traggono maggior beneficio dalla stabilizzazione sono quelle già operative al momento del suo arrivo. Per un'analisi pratica di quanto velocemente avvenga effettivamente l'ingresso nel mercato statunitense, leggi la nostra analisi dettagliata. in che modo i servizi EOR accelerano i tempi di espansione negli Stati Uniti.
Cosa puoi fare adesso
Non puoi controllare lo Stretto di Hormuz. Puoi però controllare se la tua azienda disporrà di infrastrutture statunitensi al termine di questo periodo.
Datore di lavoro di registrazione Elimina completamente l'ostacolo delle tempistiche. Foothold America può rendere operativo il tuo primo dipendente statunitense in pochi giorni, senza necessità di costituire una società. Se l'obiettivo è avere personale sul campo prima che le condizioni cambino, EOR è la soluzione più diretta.
Impostazione dell'entità La procedura di costituzione societaria nel Delaware e la registrazione statale richiedono dalle quattro alle sei settimane, se gestita correttamente. Non è necessaria una situazione geopolitica chiara per avviare questo processo. È più breve della maggior parte dei cicli di notizie attuali.
Ufficio virtuale Ti fornisce immediatamente un indirizzo commerciale statunitense, un numero di telefono locale e una presenza professionale sul mercato, mentre la costituzione della società è in fase di completamento.
Nessuno di questi impegni è irreversibile. Tutti contribuiscono a creare slancio in avanti in un momento in cui i vostri concorrenti stanno facendo esattamente ciò che state considerando di fare voi: aspettare.
Conclusione
Il conflitto in Medio Oriente è grave. L'Europa ne è più esposta rispetto agli Stati Uniti. Questa è la conclusione a cui sono giunti Deloitte, Chatham House, Capital Economics, l'OMC, la BCE e il WEF. Nessuno di loro sta diffondendo allarmismo.
Un'azienda che genera ricavi in dollari statunitensi è più al riparo dalla volatilità del mercato energetico europeo rispetto a un'azienda che non lo fa. Un'azienda con clienti, dipendenti e una sede negli Stati Uniti ha una presenza geograficamente diversificata che la protegge dagli shock asimmetrici che l'economia globale sta vivendo in questo momento.
L'instabilità a cui state assistendo non scompare con l'attesa. Scompare costruendo qualcosa che non dipenda interamente dalle perturbazioni dei mercati.
Se vuoi capire come si presenta l'ingresso nel mercato statunitense in questo momento, per la tua specifica attività, contattare Foothold AmericaAbbiamo aiutato aziende europee ad entrare nel mercato statunitense superando ogni tipo di crisi globale. Questa non cambia la risposta.
